6月2日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布了今年4月的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資管產(chǎn)品備案月報，數(shù)據(jù)顯示，最新的私募資管業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模為16.17萬億元(不含社保基金、企業(yè)年金以及證券公司大集合，下同)，較3月底小幅增加了97億元，環(huán)比增幅為0.06%。
從產(chǎn)品管理方式看，數(shù)據(jù)顯示，在去杠桿、去通道的背景下，截至2021年4月底，通道類產(chǎn)品規(guī)模4.50萬億元，較今年3月底減少3200億元，同時較去年底更是大幅下降1.1萬億元。主動管理類產(chǎn)品規(guī)模則達到11.12萬億元，較今年3月底增加3300億元，同時較去年底增加了9900億元。
對于通道類產(chǎn)品的規(guī)模持續(xù)縮減，而主動管理類產(chǎn)品的規(guī)模穩(wěn)步增長的現(xiàn)象，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊接受《華夏時報》記者采訪時表示，自私募納入監(jiān)管之后，獲得私募管理人牌照的私募可以自主發(fā)行產(chǎn)品，私募的市場知名度和認可度大幅提升，獲得了越來越多的投資者認可，不再需要通道來做背書，而且可以省去大筆的通道費用，因此越來越多的私募傾向于發(fā)行主動管理產(chǎn)品。
對于后市行情，高達86.6%的受訪私募更看好成長板塊接下來的行情。有私募表示，醫(yī)藥、消費、新能源這類成長板塊成長確定性高于順周期板塊，且順周期板塊目前很多個股漲幅都已經(jīng)過高，股價已經(jīng)是“危樓”，但也有14%的私募站隊順周期板塊。
私募資管業(yè)務(wù)總規(guī)模達16.17萬億元
基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月底，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)總規(guī)模合計16.17萬億元，較3月底小幅增加了97億元，環(huán)比增幅為0.06%。證券期貨經(jīng)營機構(gòu)4月共備案私募資管產(chǎn)品1128只，設(shè)立規(guī)模966.48億元;當(dāng)月備案的集合產(chǎn)品備案辦理時間平均為1.84個工作日。
從私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模的具體構(gòu)成來看，其中最大的是證券公司及其資管子公司的私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模，達到7.48萬億元，占比46%;其次是基金管理公司，其私募業(yè)務(wù)規(guī)模為4.72萬億元，占比29%;還有基金子公司的私募業(yè)務(wù)規(guī)模，為3.18萬億元，占比20%;另外，證券公司私募子公司的規(guī)模為5470億元、期貨公司及其資管子公司的規(guī)模為2464億元，分別占比3%和2%。
記者根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，或許是受市場行情影響，4月底私募資管業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模雖然微增97億元，達到16.17萬億元，但是較去年底還是略微縮減了1000億元左右。不過值得注意的是，4月備案的私募資管產(chǎn)品規(guī)模，是今年以來最多的一個月份，設(shè)立規(guī)模為966.48億元，今年1月-3月，設(shè)立規(guī)模分別是873.51億元、493.88億元、944.18億元。
具體來看，從產(chǎn)品類型看，今年4月，備案的單一資管計劃設(shè)立規(guī)模占比高于集合資管計劃，分別為574.03億元、392.45億元。從投資類型看，今年4月，備案私募資管產(chǎn)品數(shù)量最多的與備案產(chǎn)品設(shè)立規(guī)模最大的均為固定收益類，產(chǎn)品數(shù)量為440只，設(shè)立規(guī)模為602.85億元;其次是權(quán)益類，產(chǎn)品數(shù)量為186只，設(shè)立規(guī)模為130.35億元。
從機構(gòu)類型看，4月備案私募資管產(chǎn)品數(shù)量最多的為證券公司及其資管子公司，備案了483只產(chǎn)品，備案產(chǎn)品設(shè)立規(guī)模最大的為基金子公司，達到527.07億元。證券公司私募子公司4月備案的15只私募基金中，14只為合伙型基金，1只為契約型基金，無公司型基金備案。
主動管理類產(chǎn)品增至11.12萬億
記者注意到，從產(chǎn)品管理方式看(不含證券公司私募子公司私募基金)，數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月底，通道類產(chǎn)品規(guī)模4.50萬億元，較今年3月底減少3200億元，同時較去年底更是大幅下降1.1萬億元。同期主動管理類產(chǎn)品規(guī)模則達到11.12萬億元，較今年3月底增加3300億元，同時較去年底增加了9900億元。
從投資類型來看，固定收益類產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均占據(jù)四類產(chǎn)品最大比例，到2021年4月底的存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量為1.52萬只，存續(xù)規(guī)模為11.35萬億元，規(guī)模占比70.2%。
值得一提的是，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模首次超越混合類位居第二，其規(guī)模達到2.39萬億元，存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量為6168只;混合類產(chǎn)品規(guī)模為2.34萬億元，產(chǎn)品數(shù)量為9140只;另外，商品及金融衍生品類產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模相對較小。
事實上，在資管新規(guī)以后，在資管行業(yè)去杠桿、去通道的背景下，通道類產(chǎn)品的規(guī)模在持續(xù)縮減，主動管理類產(chǎn)品的規(guī)模則穩(wěn)步增長。對此，胡泊分析稱，早期私募市場接受度和認可度低，因此通過信托、券商資管等通道發(fā)行產(chǎn)品，一方面可以借助通道的背書來提升自身的認可度;另一方面通道募資能力比較強，如果產(chǎn)品后期表現(xiàn)好，獲得通道認可之后，通道可以幫忙銷售產(chǎn)品。但借助通道發(fā)行產(chǎn)品會增加基金產(chǎn)品的運營成本。
“自私募納入監(jiān)管，獲得私募管理人牌照的私募可以自主發(fā)行產(chǎn)品之后，私募的市場知名度和認可度大幅提升，獲得了越來越多的投資者認可，不再需要通道來做背書，而且可以省去大筆的通道費用。因此越來越多的私募傾向于發(fā)行主動管理產(chǎn)品。”胡泊向記者表示。
受訪私募看好六月行情
醫(yī)藥、消費、新能源等成長板塊和順周期板塊在5月呈現(xiàn)出不俗的表現(xiàn)，但也有著顯著的“蹺蹺板”效應(yīng)，私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，高達86.6%的受訪私募更看好成長板塊接下來的行情。有私募表示，醫(yī)藥、消費、新能源這類成長板塊成長確定性高于順周期板塊，且順周期板塊目前很多個股漲幅都已經(jīng)過高，股價已經(jīng)是“危樓”。也有14%的私募站隊順周期板塊。看好順周期的邏輯主要有兩個：目前尚寬松的全球貨幣政策、供需的不匹配格局。
建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛受訪時指出：“我們認為指數(shù)在6月會震蕩向上。本輪指數(shù)主要由人民幣升值和通脹預(yù)期減弱導(dǎo)致。我相對更看好消費和成長中的個別行業(yè)，我認為周期股的反彈持續(xù)時間不長?？萍脊芍械墓饪棠z、消費中的飲料，都是未來值得繼續(xù)關(guān)注的品種。”
“我們認為貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂并未變?yōu)楝F(xiàn)實，市場的流動性依然充沛，然后人民幣升值導(dǎo)致外資持續(xù)流入，國內(nèi)資本市場的吸引力增強，同時近期政策方面又暖風(fēng)不斷，所以我們比較看好六月份的市場行情。”胡泊也對六月行情持樂觀態(tài)度。
談及具體的板塊，胡泊認為，之前確定性較高的科技、醫(yī)藥、消費板塊，作為本輪行情的領(lǐng)漲板塊，當(dāng)前的估值已經(jīng)處于高位。而大宗商品經(jīng)過回調(diào)之后，未來的走勢也將會出現(xiàn)分化，有實際需求支撐的板塊仍然會持續(xù)走強。另外，大宗商品價格回調(diào)之后，會帶動中游制造業(yè)的利潤會反彈，因此相關(guān)板塊可能會出現(xiàn)比較好的投資機會。
龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼認為，6月市場將依然保持指數(shù)穩(wěn)定向好、個股機會輪番表現(xiàn)的走勢格局。首先，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好的趨勢變，但美國經(jīng)濟復(fù)蘇時有反復(fù)，市場對美聯(lián)儲提前收緊的預(yù)期未能達成一致，所以在宏觀方向上近期變數(shù)較多，較難形成合力選擇方向;其次，通脹擔(dān)憂的頂點已過，大宗商品明顯降溫，市場流動性延續(xù)寬松，經(jīng)濟復(fù)蘇的節(jié)奏和強度分歧加大，導(dǎo)致預(yù)期差出現(xiàn)、個股輪番表現(xiàn)。
具體方向上，童第軼告訴記者：“我認為我們應(yīng)適當(dāng)規(guī)避被政策直接監(jiān)管的細分行業(yè)、尋找處于高景氣度的細分行業(yè)。碳中和碳達峰、綠色化轉(zhuǎn)型、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、工程師紅利帶來的制造業(yè)升級以及消費升級這幾大方向依然是中長期的主線。”
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，今年可謂大宗商品年，周期股和大宗相關(guān)的行業(yè)股都有非常亮眼的業(yè)績，支撐周期股行情的就是漲價預(yù)期了，鋼鐵煤炭在寬松的宏觀政策沒有大的變化下，會有一定程度的延續(xù)性，畢竟通脹還在繼續(xù)，但現(xiàn)在持有周期股的夏普比率確實不算高。近期科技股漲幅可觀，行情波動也很大，科技股持續(xù)性是有的，但是目前已走出分化走勢，強勢板塊未來行情會更好。從數(shù)據(jù)來看，通信板塊在經(jīng)歷較長時期調(diào)整后，估值處于歷史相對低位;而半導(dǎo)體芯片行業(yè)正處于快速成長期，以及“缺芯潮”的影響下，側(cè)面說明了在芯片領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)替代的重要性和迫切性;以及未來新能源科技，鋰電池等相關(guān)板塊都會是后續(xù)布局的好方向。
“投資者要注意跟進行業(yè)內(nèi)投資標(biāo)的公司的業(yè)績確定性和相應(yīng)估值，切忌盲目追概念，跟炒熱點。”優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍進一步強調(diào)。