鋼鐵行業經歷了一年多后開始回暖，方大系中方大特鋼(600507.SH)再現大手筆分紅。
近日方大特鋼擬分紅23.72億元(含稅)，超過去年21.40億元的凈利潤，也將分走可供分配利潤的85.85%。
消息公布后，方大特鋼股價連續兩個漲停，市值突破200億元。在近年來管理層打擊利用高送轉炒作、倡導現金分紅的背景下，方大特鋼可謂典型的“三好學生”。
事實上在分紅上，方大特鋼一直走在了行業甚至整個A股市場前列。2012年、2014年公司分紅13.01億元、10.61億元，甚至超過當年凈利的一倍。在此之前公司分紅率56.29%，分紅和股權融資比630.97%，超過大多數科技型企業。
方大特鋼盈利能力遠優于同行，是其分紅的底氣。“別人虧損，我們掙錢;別人掙錢，我們掙大錢”。去年公司鋼鐵噸毛利約750元/噸，凈利率13%，暫時領先所有同行(已披露年報)。
分紅和股權融資比8.27倍
兩次前方大集團用數億元的現金堆起一面墻給員工發年終獎，方大系的豪氣讓人印象深刻。并且方大系對股東分紅也是如此。
3月17日，方大特鋼擬向全體股東每10股派發現金紅利11元(含稅)。截至2020年12月31日，公司總股本21.56億股，以此計算合計擬派發現金紅利23.72億元(含稅)。
2020年方大特鋼合并報表實現歸屬于上市公司股東的凈利潤21.40億元，此次分紅直接超過去年凈利潤。
并且計提法定盈余公積1.55億元之后，加上年初未分配利潤13.61億元，2020年末可供分配利潤為27.63億元。此次分紅還分走了累計可供分配利潤的85.85%，如此大手筆可謂相當“豪氣”。
長江商報記者發現，方大特鋼2003年上市十多年來，只要業績向好公司就會大手筆分紅。同花順顯示，截止在這之前，公司分紅12次，累計凈利潤135.56億元，累計現金分紅數額76.31億元，分紅率56.29%。并且值得一提的是，加上此次分紅，公司分紅總額合計100億元，而公司僅PIO、2006年增發合計募資12.09億元，分紅和股權融資比將達到827.38%。
在分紅中受益最大的則是實控人方威。2009年方威幾乎全資持股的方大鋼鐵收購長力股份，后者更名為方大特鋼。2013年增持后持股比例一度達到67.41%，近幾年股權慢慢被稀釋，但其一直掌握上市公司絕對控股權。
截止目前，方大特鋼控股股東方大鋼鐵2019年非公開發行可交換公司債券，將持有的公司4.68億股(占比21.71%)標的股票劃入“方大鋼鐵-中信建投證券-18方鋼EB擔保及信托財產專戶”。同時方大鋼鐵通過全資子公司江西汽車板簧有限公司持股8.16%。加上本人持有的6.39%股份，方威持股約50.86%。
也就是說按照這一股權比例，方威估計可以從此次分紅中獲得約12億。
除此以外，滬港通從去年年初一直堅定加倉買入方大特鋼，香港中央結算有限公司持股數量從一季度的1032.49萬股升至年末的1.61億股，持股比例從0.71%升至7.47%，成為第四大股東。如果這一持股不變，將分得1.77億元。
同花順顯示，截止去年底，包括香港中央結算有限公司在內的17家機構持股7.25億股，占比33.63%，市值50.32%。單季度總股東數銳減1.23萬股，為近年來降幅最大。近期，今年2月28日，股東戶數略增1840戶，但股份集中度仍位于歷史高位。
噸鋼毛利、凈資產收益率領先同行
能有如此高的分紅率在于方大特鋼盈利能力持續保持強勁。
2016-2020年方大特鋼凈利潤分別為6.66億元、25.40億元、29.27億元、17.11億元、21.40億元，同比增528.60%、281.40%、15.26%、-41.54%、25.08%。整體來看，2017年凈利超過20億元左右，之后公司的盈利能力越發強勁，甚至對行業周期都起到了熨平的效果。
上述業績得益于方大特鋼降本增效，調動員工積極性。
2020年全國累計生產粗鋼10.53億噸，同比增長5.16%，生產鋼材13.25億噸，累計同比增長7.72%。
而去年方大特鋼營收166.01億元，與去年同期相比增長7.88%，略快于行業均值。不過期間費用卻大幅下降，其中銷售費用、管理費用、財務費用分別為1.22億元、6.08億元、-1.48億元，同比下降3.54%、54.44%、35.69%，三費合計下降7.7億元。
另一方面，方大特鋼卻加大研發創新提升產品附加值。去年研發費用0.63億元，同比增14.48%，加大高性能、高附加值彈簧扁鋼的生產開發，其中1800MPa級高強度彈簧鋼開發成功并應用于汽車懸架系統導向臂上，成功替代進口產品。
根據方大特鋼披露的經營數據，2020年方大特鋼實現產鐵358.9萬噸、鋼421.68萬噸、材424.74萬噸，全年生產汽車板簧19.3萬噸。去年公司鋼鐵業(汽車板簧、彈簧扁鋼、優線、螺紋鋼等產品)銷售量443.57萬噸，同比增15.54%，營業收入159.55億元，同比增9.32%，鋼鐵噸毛利約750元/噸，這一指標遠優于同行。
去年方大特鋼毛利率22.71%，并不是最高的，但凈利率絕對是最強的。由于壓降費用同時提升產品附加值，去年方大特鋼凈利率13%，大幅高于行業普遍10%以內的水平。去年凈利潤21.4億元，與去年同期相比增長25.08%，增速遠高于營收。
截至去年，方大特鋼凈資產收益率攤薄23.53%，加權后28.79%，遠超于目前廣大特材(10.90%)、中信特鋼(22.90%)、常寶股份(2.76%)，從三季末看，也大幅高于行業盈利強勁的華菱鋼鐵(15.79%)。
值得一提的是，方大特鋼存在整合控股股東鋼鐵資產的預期。方大鋼鐵旗下還有江西萍鋼等資產，同時方大鋼鐵還在籌劃參與重整達鋼集團、申特系鋼鐵投資，如果成功都將注入上市公司平臺，方大特鋼規模將迅速擴張。