在2020年這個公募基金“大年”，部分基金公司的基金管理規(guī)模一路高歌猛進，然而幾家歡喜幾家愁。

在多只爆款基金的加持下，易方達基金、匯添富基金、廣發(fā)基金持續(xù)“霸榜”非貨幣基金管理規(guī)模前三，南方基金和鵬華基金躋身非貨規(guī)模前十，匯添富、廣發(fā)、華夏、富國、博時、嘉實等今年非貨規(guī)模增長超90%。僅前十家頭部基金公司管理的基金規(guī)模就占據(jù)公募基金整體規(guī)模的36.96%。對比來看，今年有17家中小基金公司沒有新產(chǎn)品成立，不少中小基金公司的產(chǎn)品還面臨募集失敗和慘遭清盤的窘境。

權(quán)益類基金規(guī)模快速增長

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，市場上公募基金規(guī)模已達到18.43萬億元。從基金公司規(guī)模來看，頭部基金公司強者恒強，僅前十家頭部基金公司管理的基金規(guī)模就占據(jù)公募基金整體規(guī)模的36.96%。

2020年是基金發(fā)行的“大年”，也是權(quán)益類基金規(guī)模快速增長的“大年”。按非貨幣基金規(guī)模統(tǒng)計，基金公司排名前十的榜單與去年相比出現(xiàn)“洗牌”，易方達、匯添富、廣發(fā)、華夏、南方、富國、博時、嘉實、招商、鵬華十家基金公司入圍。其中，南方基金和鵬華基金為新晉非貨規(guī)模前十。此外，匯添富、廣發(fā)、華夏、富國、博時、嘉實今年非貨規(guī)模增長均超過90%。

爆款基金頻出成為頭部基金公司規(guī)模驟增的重要砝碼。今年以來，共有40只新發(fā)基金首募規(guī)模超過百億。其中，僅匯添富一家就占據(jù)10只，還有6只來自于易方達，鵬華、南方和華夏基金則各有3只。憑借不凡的權(quán)益基金發(fā)行業(yè)績，匯添富一舉進入基金公司規(guī)模前三。

Wind數(shù)據(jù)顯示，茅煒、王博管理的南方成長先鋒A、胡昕煒管理的匯添富中盤價值精選A、王宗合管理的鵬華匠心精選A、饒曉鵬管理的華安聚優(yōu)精選，均在短短一天時間內(nèi)完成300億元募集目標(biāo)，不得不提前結(jié)束認(rèn)購。王宗合管理的鵬華匠心精選，首發(fā)當(dāng)天就有1371.04億元資金認(rèn)購，遠遠超過300億元規(guī)模上限，最終配售比僅為21.88%。

值得一提的是，一些銀行、保險系大型基金公司今年的基金規(guī)模卻大幅縮水。上海證券一位基金分析師表示，2019年、2020年是權(quán)益類基金產(chǎn)品，特別是主動管理權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)行大年，在主動權(quán)益投資領(lǐng)域更為擅長的基金公司收獲頗豐。銀行系背景的基金公司大部分更擅長固收類資產(chǎn)的投資，疊加今年債券市場整體表現(xiàn)不佳，因此基金規(guī)模不約而同出現(xiàn)縮減。

市場兩極分化

在公募基金規(guī)模一路高歌猛進、新發(fā)基金爆款頻出的基金發(fā)行大年，仍有不少基金公司沒有新成立的基金，也有不少基金面臨募集失敗或慘遭清盤的窘境。

分公司看，今年共有128家基金公司成立了新基金。按照中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布的145家基金公司計算，有17家基金公司2020年以來沒有新成立的產(chǎn)品;此外，新成立數(shù)量在10只以上(含10只)的公司有44家，在有新基金成立的基金公司中，有84家今年以來新成立產(chǎn)品數(shù)量不足10只。

中國證券報記者梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至目前，今年以來募集失敗的基金多達22只。2019年，募集失敗的基金數(shù)量為20只。在梳理這些募集失敗的基金后發(fā)現(xiàn)，它們多為中小基金公司發(fā)行的基金，且以債券型和指數(shù)型基金居多。

除了新基金頻頻募集失敗外，今年以來，清盤基金數(shù)量達153只。2019年全年，清盤基金數(shù)量為130只，這些清盤基金同樣以債券型和指數(shù)型基金居多。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報記者，今年公募基金的發(fā)行盛況歷史罕見，但除了爆款基金遠遠多于去年外，募集失敗的產(chǎn)品數(shù)量也超過去年。產(chǎn)品基數(shù)增大的情況，說明市場兩極分化的情況更加嚴(yán)重。

一家小型基金公司人士坦言，究其原因，基金能否發(fā)行成功以及發(fā)行規(guī)模的大小在很多時候取決于渠道。但在頭部效應(yīng)和明星基金經(jīng)理效應(yīng)愈發(fā)明顯的今年，中小基金公司發(fā)行基金的難度倍增。“很多時候渠道給我們排的發(fā)行時間都是節(jié)假日前后，也是其他大中型基金公司不愿被安排的時間段。此外，我們新發(fā)基金的發(fā)行時間、營銷力度也不及其他大的基金公司。”上述小型基金公司人士說。

上述上海證券基金分析師表示，基金公司頭部效應(yīng)越來越顯著。頭部基金公司在投研實力和營銷渠道上均有優(yōu)勢，公司的整體運作處在產(chǎn)品業(yè)績佳、知名度高易于銷售、對于代銷渠道議價能力強的良性循環(huán)中，該類頭部公司在行業(yè)中的地位較難被超越。另一方面，中小型基金公司在新產(chǎn)品發(fā)行市場處于劣勢，受限于管理規(guī)模，甚至很難進入大型代銷機構(gòu)的“白名單”。

關(guān)鍵詞： 權(quán)益類基金 保險系