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金吾財訊 | 華泰證券發研報指，物流快遞：反內卷與旺季共振，看好電商快遞2H業績修復。1）快遞：8月雖然是電商快遞傳統淡季，但反內卷推升行業景氣。件量端，淡季疊加產糧區漲價，件量邊際放緩；價格端，行業價格環比回升，申通與圓通價格環比漲幅明顯。往后展望，伴隨旺季到來，漲價延續至年底的確定性較高，看好板塊盈利彈性超預期。中長期，社保逐步落地、行業規范化發展有望抬升估值中樞。2）跨境電商物流：航空運價平穩運行，關注4Q旺季表現。3）大宗供應鏈：“反內卷”推動大宗品價格上行，降息周期開啟，板塊有望觸底回升。