連潤

截至8月23日，今年滬深市場已發行88只可轉債，總額超1400億元。目前已披露的可轉債發行預案也有上百份。據統計，僅8月以來就有13家上市公司披露可轉債發行預案，還有18家上市公司的可轉債發行預案獲發審委通過，拿到證監會核準批文的有12家。

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業內人士注意到，在可轉債不斷“上新”的同時，近期通過提前贖回方式退市的可轉債也不少，這一過程中也存在著一定的投資機會可發掘。

發行后備資源足

作為融資手段之一，發行可轉債近年來頗受上市公司歡迎。據統計，截至8月23日，今年已有168家公司披露可轉債發行計劃或最新進展。其中，僅8月份就有89家上市公司公布此類信息。

上述168家上市公司中，有14家為初次披露發行預案，計劃發行總額為176.73億元；有117家的發行預案獲股東大會通過，計劃發行總額2126.34億元；還有23家的發行預案獲發審委通過，計劃發行總額287.81億元。此外，還有14家已拿到證監會核準批文，計劃發行總額168.27億元。

業內人士告訴中國證券報記者，一般情況下，公布發行預案為發行可轉債流程的第一步，隨后依次需獲得股東大會批準、證監會受理、獲發審委通過、拿到證監會核準批文，然后便可以刊登發行公告文件，進入發行上市環節。因此，已拿到批文的14家上市公司，最有希望在未來較短時間內啟動可轉債發行工作。

可轉債為何受到上市公司歡迎？業內人士分析，首先，可轉債是一種低息融資方式。今年以來發行的可轉債首年票面利率平均值為0.31%，湘佳轉債、拓普轉債等多只可轉債票面利率甚至低至0.20%。其次，歷史上大部分可轉債都被持有人轉換成了公司股票，對發行人而言，達到了“曲線增發”目的，實際需償付的債券資金并不多。此外，發行可轉債還有資金用途限制小、對股價影響有限、沒有發行間隔期限制等優點。

Wind數據顯示，截至8月23日，今年以來已發行88只可轉債，發行總額1418.04億元。

多只可轉債退市

近期可轉債市場上也有不少老券走完轉股、提前贖回、退市的流程。Wind數據顯示，截至8月23日，今年已有27只公募可轉債在完成提前贖回后摘牌退市。此外，還有九州轉債、廣汽轉債、海印轉債、洪濤轉債4只公募可轉債因到期而退市。

除上述已退市可轉債外，近期，還有多只可轉債因觸發提前贖回條款將被提前贖回。23日為海蘭轉債最后交易日和轉股日，23日收市后，海蘭轉債將停止交易被提前贖回。此外，雷迪轉債、傲農轉債、中大轉債、美力轉債、金博轉債也將被提前贖回。

此外，廣發證券首席固收分析師劉郁提示，金博轉債在轉股溢價率不低的情況下“意外”宣布實施提前贖回，表明對于沒有約定贖回期或沒有明確贖回預期的可轉債，利用溢價率來反推強贖預期難免出現偏差，投資者應密切跟蹤贖回累積進度，以及贖回相關公告。

市場規模不斷擴大

Wind數據顯示，截至8月23日，市場上可轉債余額為7830億元。多位業內人士表示，可轉債市場規模有望繼續擴容，未來達到萬億元體量可期。

從前述168家公司來看，按Wind行業分類，來自材料、資本貨物、技術硬件與設備、軟件與服務、汽車與汽車零部件5個行業的發行人較多。其中，材料行業有43家，資本貨物行業有35家，技術硬件與設備行業有15家。

而在今年可轉債上市首日漲幅普遍較高的情況下，更多可轉債發行也意味著更多投資機會。Wind數據顯示，截至8月23日，今年以來共有84只可轉債上市，上市首日無一“破發”，收盤平均漲幅為33.13%，最高漲幅為永吉轉債的276.16%，最低漲幅為友發轉債的4.07%。

可轉債“打新”也因此吸引眾多投資者參與，中得一簽并不容易。今年以來，可轉債網上中簽率平均為0.0042%，其中，中銀轉債中簽率最高，為0.0626%，聚合轉債、永吉轉債、盤龍轉債、勝藍轉債、松霖轉債中簽率最低，均為0.0004%。

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