美國聯(lián)邦儲備委員會17日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在零至0.25%的超低區(qū)間，但上調(diào)2021年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。分析人士認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)今年有望大幅增長，但全面復(fù)蘇仍需時日。美聯(lián)儲將維持寬松貨幣政策，避免市場波動影響復(fù)蘇進(jìn)程。
長期增長有壓力
美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)展望報告，預(yù)計2021年美國經(jīng)濟(jì)將增長6.5%，較去年12月預(yù)測值上調(diào)2.3個百分點，有望創(chuàng)1984年以來最大年度增幅;不過，2022年美國經(jīng)濟(jì)增長率或回落至3.3%。2020年美國經(jīng)濟(jì)萎縮3.5%。
更長期來看，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)增長或維持在1.8%的較低水平，顯示美國經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)有望強(qiáng)勁復(fù)蘇，但長期復(fù)蘇乏力。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后召開的新聞發(fā)布會上重申，美國經(jīng)濟(jì)面臨的“危機(jī)”仍十分明顯，新冠疫情的沖擊是“真實而廣泛的”。他表示，美國“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遠(yuǎn)未完成”，經(jīng)濟(jì)增長仍不均衡，復(fù)蘇前景存在不確定性。
根據(jù)美聯(lián)儲最新預(yù)計，今明兩年美國失業(yè)率將分別降至4.5%和3.9%。但長遠(yuǎn)來看，美國失業(yè)率將維持在4.0%的相對高位，較2020年2月疫情暴發(fā)前3.5%的歷史低位高出0.5個百分點。
寬松政策穩(wěn)市場
今年以來，市場不斷預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)增長將強(qiáng)于預(yù)期，對美聯(lián)儲將提前加息的預(yù)期持續(xù)升溫。《華爾街日報》日前公布的調(diào)查結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計今年美國經(jīng)濟(jì)有望增長近6%。高盛公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，全年美國經(jīng)濟(jì)有望增長7%。17日美聯(lián)儲調(diào)高今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期。
不過，報告顯示，聯(lián)邦公開市場委員會成員一致認(rèn)為，2021年聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將維持在超低水平。多數(shù)官員預(yù)計，超低利率區(qū)間或?qū)⒈３种?022年，甚至2023年。
鮑威爾當(dāng)天在新聞發(fā)布會上表示，上調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期并非意味著開始討論削減量化寬松規(guī)模。他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)有實際數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)正在步入正軌或可能將取得實質(zhì)性進(jìn)展時，美聯(lián)儲才會調(diào)整政策。
鮑威爾的言論受到市場歡迎。當(dāng)天，紐約股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收盤均創(chuàng)歷史新高，10年期美國國債收益率小幅回落。
通脹風(fēng)險或加劇
經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，超寬松的貨幣和財政政策固然能刺激經(jīng)濟(jì)增長，但通脹壓力過大、金融市場過熱可能給美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來風(fēng)險。
自日前美國國會通過1.9萬億美元經(jīng)濟(jì)救助法案以來，市場預(yù)計通脹率將持續(xù)走高。然而，美聯(lián)儲希望以溫和通脹帶動經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，試圖通過強(qiáng)調(diào)勞動力市場尚未完全復(fù)蘇來淡化通脹上升風(fēng)險。
美聯(lián)儲預(yù)計，今年美國通脹率或達(dá)2.4%，剔除食品和能源價格后的核心通脹率為2.2%，均高于通脹目標(biāo)。2022年，通脹率和核心通脹率將繼續(xù)保持在2%。
市場研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀分析師邁克爾·皮爾斯指出，通脹上升的時間可能比美聯(lián)儲目前預(yù)測的更持久，或成為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“關(guān)鍵風(fēng)險”。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師瓦倫丁·馬里諾夫表示，對美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的過熱預(yù)期已將美國國債收益率推至高點，美國利率市場也已開始“提前加息”。如果市場預(yù)計未來通脹繼續(xù)走高，收益率將被進(jìn)一步推高，導(dǎo)致融資成本普遍上升，影響整個金融行業(yè)，進(jìn)而阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
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